资管新规重划红线 分级基金加速转型——11.20市场周报出炉

2017-11-20

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市场周报每周出炉,助您研判大势,把握投资机遇~

一、一周市场热点

1、《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》重磅推出


11月17日晚间,人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局联袂出台《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》,该意见稿对资管产品、私募产品和公募产品的产品分类、投资市场、投资比例等方面都列出具体的限制和范畴。

 

其中,对公募基金的影响比较大的是,明确规定公募产品不得进行份额分级。之前,公募分级基金已经受到证监会的监管限制,把分级基金的投资门槛调高至30万以上,而这次的新规将彻底消除了分级基金存在的可能性,现有市场上的分级基金将面临清盘或者转型的艰难局面。

 

2、基金公司积极备战养老目标基金


为支持公募基金行业服务个人投资者养老投资,在养老金市场化改革中更好的发挥公募基金专业投资的作用,证监会发布了《养老目标证券投资基金指引(试行)》,向社会公开征求意见,公募基金就该指导意见积极准备。养老金资产雄厚,如果能够入市将会资本市场带来大量的增量资金,对基金公司的长久发展提供了空间。同时,中国的老龄化现象逐渐严重,养老基金的推出,也为投资者提供了更好的选择标的。

二、 A股市场分析

上周(11.13~11.17)市场出现急跌,虽然银行、保险极力护盘,上证指数仍下跌1.45%,代表中小盘指数的中证500指数和代表创业板个股的创业板综指分别下跌4.21%和5.39%。

 

市场恐高情绪较浓,在之前的连续创新高后,获利盘抛售明显,消费行业表现抗跌,而周期股跌幅较大。两市上周成交量为2.86万亿,较前一周扩大10%左右,说明市场仍有增量资金进入。

 

如上周我们建议所说,短期来看,市场不宜过分乐观,但中长期也不宜过分悲观,获利盘的抛售和监管政策的升级短期对市场都有不小的影响,但随着获利盘的逐渐出清和监管政策的逐步落地,市场将会出现反弹行情。我们认为,市场仍属于结构性行情,投资者可适当控制仓位,注意观望。

 

上周(11.13日~11.17日)行业跌多涨少,银行、非银金融、房地产和建筑钢铁有不同程度的上涨,其他行业悉数下跌,电气设备、传媒、国防军工、电子、商业贸易、有色金属等行业的跌幅都超过5%。

三、基金市场表现

基金市场中,股票型基金平均收益为-2%,混合型基金平均收益率为-1.15%,债券型基金平均收益率为-0.19%。


大盘类基金上周表现最为突出,特别是银行、保险类基金涨幅明显,而中小盘类基金跌幅相对较大。


各类型基金周收益率前三名和后三名:

四、 基金投资建议

上周(11.13~11.17)A股市场出现较大调整,让基金投资者有较大损失。


我们之前一直强调,市场近期仍有调整压力,震荡将是近期市场的主要特点,提醒投资者控制仓位。


市场现阶段仍处于震荡行情中,风险偏好较低的投资者仍要注意仓位的控制,以持有风格稳健、选股能力突出的基金为主。风险偏好高的投资者可在调整过后,逢低加仓,获取短期反弹收益。

 

1、稳健型基金

我们推荐的嘉实优化红利基金和交银定期支付双息平衡基金两只基金,上周分别下跌1.17%和3.49%的正收益,自9月25日推荐以来,分别获得15.49%和10.24%的收益。


这两只基金因为仓位较低、调仓灵活、选股突出的特点,仍较为合适现有行情,投资者可持续关注。

2、 港股机会

恒生指数上周虽然受到A股市场影响有小幅震荡,但振幅较小,盘中还创出新高。


短期来看,市场上涨趋势并未改变,风险承受能力较高的投资者可适度持有一定仓位的基金。沪港深基金能通过精选个股的方式,在沪、港、深三市寻找更好的投资机会,获取超额收益率,投资者可以借此参与行情。


嘉实沪港深精选基金和广发沪港深基金上周分别下跌1.34%和1.26%的收益。

3、医疗行业基金

医药行业在上周下跌2.31%,仍具有一定的抗跌性,我们认为医药行情有利好消息支撑,进可攻退可守,中长期仍有参与空间。投资者可持续关注。中海医药健康产业A上周跌幅为2.56%。

4、货币基金稳健收益

货币基金是所有基金中风险最低的,每天都可以获取一定的收益,以下两只基金同类表现较优,需要的投资者可参与。


END


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